近日，二十国集团（G20）领导人峰会上批准了G20可持续金融工作组提交的《2022年G20可持续金融报告》，其中包括《G20转型金融框架》等重要内容，首次就发展转型金融形成国际共识。
11月19日，二十国集团(G20)可持续金融工作组共同主席、北京绿色金融与可持续发展研究院院长马骏在“2022中国绿色金融学术年会”上，分享了当前绿色金融的发展不足，指出转型金融的发展必要性。
马骏介绍，如果高碳行业低碳转型得不到金融支持，最终会影响转型进程进度和碳达峰碳中和的目标实现，将会产生不良的后果，包括企业破产倒闭、银行贷款坏账等，会成为社会不安定因素。
未来30年绿色投资需求将达487万亿
中国目前拥有全球最大的绿色金融市场，绿色的经济活动占到国内全部经济活动10%左右。今年第三季度末我国绿色信贷余额22万亿元，较年初增长29.5%。据马骏分享，在金融口径的测算方式下，结合当前的碳中和背景，我国未来30年累计的绿色低碳投资需求将达到487万亿人民币。
“已经被纳入和将要被纳入碳交易市场的八大高碳行业，包括发电、石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、航空，还有很多行业碳排放强度也很高，比如老旧的建筑、公路交通等，这些都需要在‘双碳’背景下逐步减碳。”马骏分享道。
如果高碳行业低碳转型得不到金融支持，将会产生几个不良的后果：包括高碳行业向低碳转型由于资金问题导致失败或延迟，最终会影响转型进程进度和碳达峰碳中和的目标实现；企业破产倒闭对股权投资者来说投资资产将会大幅度贬值，高碳行业企业因为得不到资金支持而破产倒闭，对银行来说贷款也将演变成坏账；当高碳行业由于得不到金融支持而出现企业裁员，将会成为社会不安定因素。
既有调研发现，传统金融更注重于支持清洁能源电动车等纯绿或者接近纯绿的项目，很多属于两高行业的企业的授信都会被压降，即使有些企业有转型的意愿和技术，也很难得到经济支持。“每一个高碳行业如果存在一个示范项目，就能够展示在本行业如何更加有效的低成本转型。同时应设立地方的低碳转型领导基金，为转型企业补充资金，最后要给予一定的激励措施。”马骏介绍道。
尽快出台转型金融界定标准和披露要求
据马骏分析，虽然转型金融在国内外市场发展很快，但也面临着几个问题。一是缺乏对转型活动的权威界定，容易导致假性转型，或者金融机构由于担忧而不愿参与；二是缺乏对转型活动信息披露的明确要求，或者提出信息披露框架的各主体要求各异；三是现有的转型金融工具比较单一，主要还是债权类工具，股权、保险类工具较少；四是政策激励机制缺位；五是公正转型的理念没有得到市场实践的足够重视。
《G20转型金融框架》提出的五大支柱，强调对转型活动和转型投资展开标准界定和信息披露，丰富和完善转型金融工具箱，各成员的决策部门设计和推动落地一批激励政策与机制，并对推进公正转型。
关于国内外转型金融的市场实践，马骏介绍，国际上比较典型的转型金融产品有可持续发展挂钩贷款（SLL）、可持续发展挂钩债券（SLB）及数量不多的气候转型基金等。国内市场转型金融产品自2021年开始兴起，如SLL、SLB等；中行和建行已发布各自的转型债券框架，明确表述了哪些领域中的何种转型活动会获得其支持；银行间市场交易商协会近期也发布了关于开展转型债券试点的通知。
从中国的落地借鉴角度，马骏建议监管部门尽快出台转型金融界定标准和披露要求的征求意见稿；在全国统一的监管要求出台之前，鼓励有条件的地方政府和金融机构出台自己的转型金融目录；地方政府可以将转型项目纳入绿色项目库，建立示范项目，并提供激励政策；金融机构应该指导企业编制科学的转型计划，创新转型金融工具，探索包含公正转型因素的KPI。
此外，马骏在会上对地方政府提出了一些建议，第一，需要选取重点行业建立地方转型金融项目标准。第二，将转型项目纳入绿色项目库与金融对接平台。第三，启动转型示范项目，建立转型基金。第四，为转型项目提供激励机制。
“当前至少有两类政策非常重要，且二者需要逐渐深入地磨合，一类是包括财政、税收、市场、金融等经济政策，通过市场化机制配置资源推动实现“双碳”目标。另一类则是行政性政策，将全国碳排放总量目标分解到地方，地方再逐步向下层层分解。”马骏补充道。
